中財-安融地方財政投融資研究所赴香港、深圳調研
為深入探究在新發展格局下地方政府投融資，特別是跨境融資與債務管理的現狀、挑戰與創新實踐，中財-安融地方財政投融資研究所組織專項調研團隊包括溫來成教授、李燕教授、白彥鋒教授、姜愛華教授、馬金華教授、楊華教授、王威副教授、安融信用評級（香港）有限公司董事局周沅帆主席、安融信用評級有限公司祿丹總裁等一行，於1月25日至27日赴香港特別行政區及深圳市開展了為期3日的深度調研，旨在通過實地走訪關鍵市場機構與政府部門，獲取前沿動態與一線洞察。調研團隊先後走訪了安融（香港）信用評級有限公司、香港交易及結算所有限公司、交銀國際控股有限公司、中泰國際證券有限公司、深圳市財政局以及安融信用評級有限公司深圳分公司，覆蓋了從國際信用評估、資本市場運作、跨境投行服務到地方財政管理的前後端全鏈條。調研形式包括聽取專題報告、座談會交流及業務部門深度訪談，與各機構及部門的核心負責人或業務骨幹就共同關切的議題交換了意見，行程緊湊，內容充實，達到了預期調研目標。安融評級副總裁兼港深總部總經理曾穎鋒、總裁助理兼深圳分公司總經理曾政新，安融（香港）評級執行董事林芮礽（LYDIA）、副總裁唐斌陽等陪同參與調研。
在安融（香港）信用評級有限公司調研（一）
在安融（香港）信用評級有限公司調研（二）
在安融（香港）信用評級有限公司調研（三）
得益于精心組織設計的涵蓋“市場服務機構-資本運作平臺-資金融通仲介-政策管理主體”的不同市場參與者的調研路徑，此次專項調研取得了豐富的成果，具有多層面的重要意義。
首要收穫在於有效把握了市場前沿的脈搏。安融（香港）信用評級有限公司的專題報告“城投境外債：化債背景下投資者的機遇拼圖與風險天平”，精准切中了當前市場關切的焦點。通過問答與討論，團隊深刻認識到當前國際投資者對城投境外債的評估邏輯已發生深刻變化，在化債背景下，機遇更加傾向於那些業務轉型清晰、具備可持續現金流能力的市場化運營主體。在港交所的調研，使團隊系統瞭解了其作為全球融資樞紐的債券上市機制，為內地主體拓展多元化的境外融資管道提供了清晰路徑。
在香港交易及結算所有限公司調研（一）
在香港交易及結算所有限公司調研（二）
在香港交易及結算所有限公司調研（三）
與交銀國際、中泰國際的交流，則生動展現了中資金融機構依託“商行+投行”、“境內+境外”聯動模式所提供的跨境綜合金融服務能力，它們是融資通道，也是連接國內與國際市場的重要橋樑。
在交銀國際調研（一）
在交銀國際調研（二）
在中泰國際調研（一）
在中泰國際調研（二）
對安融評級深港兩地的聯動調研，更是直觀深刻地體現了信用評級機構在粵港澳大灣區金融市場互聯互通中發揮著不可或缺的基礎設施作用。值得關注的是，安融（香港）作為安融評級在境外的首家子公司，已正式獲得香港證監會頒發的第10類（提供信貸評級服務）金融牌照。該牌照不僅意味著其可在香港合規展業，更因香港證監會與歐盟、新加坡、日本等監管機構簽訂的備忘錄，而獲得了在這些重要市場開展業務的潛在許可，國際化展業能力顯著提升。這為內地城投企業赴港發債提供了更多元、更貼近國際標準的評級服務選擇。
調研安融評級深圳分公司
調研的另一核心收穫在於理解了地方財政管理的先進實踐與轉型方向。深圳市財政局分享的關於政府債務全週期精細化管理、規範運用PPP模式、以及通過政府投資引導基金系統性培育“20+8”產業集群的實踐，揭示了發達地區地方政府投融資職能正在發生的根本性轉變：即從傳統的“融資建設者”轉向“風險管理人”與“產業賦能者”。這種“開前門、堵後門”與“疏堵結合”的創新實踐，為思考全國範圍內地方財政的可持續發展提供了極具價值的樣本。
在深圳市財政局調研（一）
在深圳市財政局調研（二）
調研發現，在地方政府債務風險防控與高品質發展並重的宏觀背景下，市場呈現若干顯著趨勢：第一，香港國際金融中心的債券市場功能日益凸顯，正成為地方政府及平臺公司拓展多元化、國際化融資管道的關鍵樞紐；第二，中資金融機構跨境協同服務能力大幅增強，“商行+投行”、“境內+境外”的聯動模式成為服務實體經濟與地方融資的重要引擎；第三，地方財政部門的債務管理向“全鏈條、精細化、防風險與促發展並重”的方向深度演進，積極探索利用境外市場與創新工具管理債務與引導產業。在構建新發展格局的背景下，打通境內境外兩個市場、統籌利用兩種資源，對於優化地方政府融資結構、防範化解債務風險、支持產業升級具有重要的現實意義。
此次調研有著重要的意義。在理論層面，它為一線的學術研究注入了鮮活的實踐案例與真問題，避免了理論研究與市場現實脫節。在政策層面，所獲資訊與洞察可為相關部門優化地方政府債務管理、規範與鼓勵跨境融資創新提供基於一線回饋的決策參考。在機構發展層面，此次調研作為學術實踐活動。此次調研不僅是一次資訊的收集，更是一次認知的升級、網路的構建和方向的校準。它為後續開展聯合研究、案例開發與人才培養準備了條件。
在深圳蓮花山改革開放地標向改革開放總設計師鄧小平同志銅像敬獻花籃